Стейблкоины - новое поветрие крипто-хипстеров

Создано: 2018-08-30 18:00

Современное инфантильное общество (а крипто-сообщество является его неотъемлемой частью) среди своих поведенческих стереотипов имеет потребность в существовании некоего "кумира на час" - объекта или явления, которое провозглашается самым прогрессивным, а потому становится самым модным. В терминах масс-культуры - это эдакий лидер хит-парада. Возможно, период его популярности будет мимолётным, но в течение этого периода приписываемые ему волшебные свойства не будут подвергаться сомнению, а сам объект/явление будет считаться универсальным средством для решения всех проблем.

В крипто-мире такими "кумирами на час" уже успели в разное время побывать эфир, риппл, eos, lightning network и другие (но у крипто-сообщества есть и отличительная черта - спустя какое-то время на вершину хит-парада всегда возвращался биткоин). И вот на фоне тотального завала крипто-рынка, когда абсолютно все криптовалюты и псевдо-криптовалюты сложились в разы, ICO-скам стремительно сдувается, а майнинг балансирует на грани рентабельности, крипто-хипстеры нашли себе нового мессию - было провозглашено "наступление эры стейблкоинов". И в полном соответствии с крипто-царством имитаторов, вместо решения проблем текущих крипто-протоколов и алгоритмов, значительная часть крипто-сообщества с энтузиазмом ринулась в разработку стейблкоинов, а крипто-маркетологи уже начали строить прогнозы о кратном увеличении оборотов торгов стейблкоинами в ближайшем будущем.

В основе стейблкоинов лежит нехитрая идея - в повседневной жизни и покупатели, и продавцы мечтают о стабильности валютного курса, чтобы не нести потери при покупке или продаже товаров. А предприятиям, банкам и прочим компаниям стабильный курс просто необходим для возможности строить планы своего развития. В итоге все хотят стабильности, но криптовалюты зарекомендовали себя как исключительно нестабильный актив. Поэтому закономерно возникла идея - а давайте тогда сделаем криптовалюту с низкой волатильностью - "стейблкоин". Обычно выделяют 3 класса стейблкоинов: 1 - стейблкоины, снижение волатильности которых достигается привязкой к курсу некоторого реального актива - фиатных денег, драг-металлов, ценных бумаг и прочего; реальный актив становится так называемым обеспечением стейблкоина; 2 - стейблкоины с обеспечением криптовалютой; 3 - алгоритмические стейблкоины без обеспечения каким-либо активом, низкую волатильность которых должен гарантировать некий математический алгоритм.

Второй и третий типы стейблкоинов не стоит рассматривать в виду их абсурдности: пытаться понизить волатильность коина путём привязки к гипер-волатильному обеспечению (которым являются криптовалюты) - для этого нужна заметная степень слабоумия. А ничем не обеспеченные алгоритмы по здравому разумению могут гарантировать стабильность курса только возле нулевой отметки - любое их заметное отклонение от нуля будет похоже на аферу.

Остаётся только первый тип - с привязкой к некоторому реальному активу. Но и для него видно множество вопросов: во-первых, любой даже самый стабильный реальный актив имеет периоды высокой волатильности - такова природа рынков. Поэтому базовая идея стейблкоинов изначально недостижима и обречена на провал. Далее, одним из главных моментов философии криптовалют является избавление от посредников и арбитров, а в случае стейблкоинов (1-го типа) мы получаем такого арбитра в лице держателя обеспечения для стейблкоина. При этом нельзя сказать, чтобы такие потенциальные держатели были бы сильно мотивированы - не видно никакой выгоды или других преимуществ, чтобы переводить реальные активы в размазанный по множеству компьютеров мировой сети набор хешей; поэтому с трудом представляю себе толпы "институциональных инвесторов", готовых в здравом уме запузырить свои активы в стейблкоины. Наконец, самое главное - такой стейблкоин будет деривативом реального актива в чистом виде; т.е., он не будет криптовалютой, а станет ещё одним деривативом наряду с фьючерсами, акциями, опционами и прочим мусором. Не случайно штатовская SEC, которая периодически порывается приравнять к ценным бумагам те или иные монеты и токены, обычно фокусирует своё внимание именно на стейблкоинах.

В итоге можно сказать, что идея стейблкоинов является мертворождённой изначально. Но поскольку в моменте провозглашена "эра стейблкоинов", в ближайшей перспективе следует ожидать повального увлечения этой мёртвой идеей. Иные особо упоротые крипто-энтузиасты уже пророчат, что стейблкоины убьют склонные к волатильности "традиционные" криптовалюты, и даже в конечном счёте убьют фиатные деньги (да-да, дериватив, убивающий свой базовый актив - это новый шедевр крипто-хипстерской мысли). Но, думается, это очередное крипто-безумие не будет особо длительным.